home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Fritz: All Fritz / All Fritz.zip / All Fritz / FILES / BUSITION / SBA.LZH / FSBA.EXE / F204.SBE < prev    next >
Text File  |  1992-10-01  |  5KB  |  102 lines
  1. @074 CHAP ZZ
  2.  
  3.          ┌─────────────────────────────────────────────┐
  4.          │            TAX ACCOUNTING METHODS           │
  5.          └─────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7.         "Never trust a naked certified public accountant.
  8.          Or one with clothes on." -- Jenkins' Fifth Law
  9.          of Business Survival (by Michael D. Jenkins,
  10.          CPA & Attorney)
  11.  
  12. The primary accounting methods businesses are allowed to
  13. use for income tax purposes are the cash receipts and dis-
  14. bursements method ("CASH BASIS") and the accrual method
  15. ("ACCRUAL BASIS").  However, certain taxpayers may be al-
  16. lowed to use some hybrid combination of the two, such as
  17. reporting inventory-related sales and purchases on an ac-
  18. crual basis while reporting service income and miscellan-
  19. eous other expenses on the cash basis.  There are also
  20. special methods of accounting, such as percentage-of-
  21. completion or completed contract accounting for certain
  22. long-term contractors, such as companies engaged in heavy
  23. construction on long-term contracts.  However, the Revenue
  24. Reconciliation Act of 1989 completely eliminated the bene-
  25. fits of completed contract accounting for most firms whose
  26. average annual gross receipts for the 3 preceding years
  27. exceed $10 million, except for certain qualified ship con-
  28. tracts and certain home or residential construction con-
  29. tracts.  Such firms are generally required to use the less
  30. desirable percentage-of-completion method for their long-
  31. term contracts.
  32.  
  33. Also, small contractors (with under $10 million or less in
  34. average annual gross receipts) are not subject to these new
  35. restrictions on use of the completed contract method, but
  36. only for construction contracts which are estimated to be
  37. completed within two years of the contract commencement
  38. date.
  39.  
  40. INVENTORY ACCOUNTING METHODS.  In addition to overall tax
  41. accounting methods, there are various tax accounting me-
  42. thods that are permissible for tax purposes.  While most
  43. businesses with inventories use the simpler FIFO (first-in-
  44. first-out) method of accounting for the value of such in-
  45. ventories, a company may instead elect the complex "LIFO"
  46. (last-in-first-out) method.  In times of inflation, LIFO
  47. is attractive since it assumes that items remaining in in-
  48. ventory at year-end are the oldest such items, generally
  49. those you bought or manufactured a long time ago, which
  50. have a lower cost.  By reducing the value of your ending
  51. inventory, LIFO reduces your current taxable income, and
  52. thus gives you significant tax deferral, particularly in
  53. times of high inflation.
  54.  
  55. While using the LIFO method is quite complex and may re-
  56. quire a lot of expensive accounting talent, a simplified
  57. version of LIFO may be used by companies with under $5 mil-
  58. lion a year in sales, as permitted by the Tax Reform Act
  59. of 1986.
  60.  
  61. UNIFORM CAPITALIZATION RULES.  However, the '86 Act also
  62. adopted tough new uniform capitalization rules that require
  63. all manner of indirect expenses to be capitalized and in-
  64. cluded in the cost of inventory (for both FIFO and LIFO
  65. taxpayers).  Fortunately, small retailers and wholesalers
  66. (with $10 million or less of average annual sales) are ex-
  67. empted from this new requirement with regard to their in-
  68. ventories.  These capitalization rules also apply to expen-
  69. ses incurred in construction and development activities.
  70.  
  71. With regard to inventory, the new rules require businesses
  72. to capitalize not only direct costs of acquiring or produc-
  73. ing inventory, but also a number of kinds of indirect costs
  74. that were previously allowed as deductions, before the Tax
  75. Reform Act of 1986.  The new law (as amended by the Revenue
  76. Act of 1987) requires some interest expense to be allocated
  77. to inventory, and generally requires taxes, contributions
  78. to pension and profit sharing plans (including past service
  79. costs) and storage costs incurred by manufacturers follow-
  80. ing completion of the manufacturing of a product to be allo-
  81. cated as indirect costs.  Wholesalers and retailers (other
  82. than small firms exempt from the uniform capitalization
  83. rules) are now required to allocate costs incident to pur-
  84. chasing inventory (such as wages of employees who do pur-
  85. chasing), repackaging, assembly and other costs incurred in
  86. processing goods while in the taxpayer's possession; costs
  87. of storing goods (rent, insurance premiums, taxes attribut-
  88. able to a warehouse, etc.); and the portion of general and
  89. administrative costs allocable to these functions.  In
  90. short, the new Uniform Capitalization rules are an account-
  91. ing nightmare for those subject to them, as well as a way
  92. of raising your tax burden by deferring the time at which
  93. you can take a deduction for expenses incurred in your bus-
  94. iness.  Welcome to the world of "tax simplification."
  95.  
  96. @CODE: LS
  97. Then, in @STATE, there is the "consistent fraud"
  98. method of inventory accounting, which is widely used.
  99.  
  100. @CODE:OF
  101.  
  102.